Разочаровано – краткое причастие (средний род); разочарованно – наречие. Ср. такие примеры: Привидение разочаровано: оно никого не смогло напугать и «Неужели это правда?» – разочарованно спросил он.
В цельных сочетаниях, в составе которых имеются частицы, внутри запятая не ставится. Верно: Ох и напугал же ты меня!
Наиболее удобочитаемым и соответствующим правилам выглядит первый из приведенных вариантов.
Наречие в целом пишется раздельно и не выделяется запятыми.