Правильно, как в первом варианте.
«Но» относится к раздельному написанию вместо слитного.
Мягкий знак указывает на форму слова - инфинитив.
См. учебник Грамоты «Правила от азов до тонкостей».
Если это инфинитив, то верно: торопиться. Если это форма третьего лица, то верно: торопится.